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元力股份:国内木质活性炭龙头

发布时间:2011-01-21    研究机构:浙商证券

公司概况:规模技术国内双领先。公司是国内规模最大的木质活性炭生产企业年产量近2万吨,占国内木质活性炭产量的15%。公司从设立之初即制定了技术创新驱动的竞争战略,年研发费用占销售收入的7%。目前公司拥有专利技术6项,正在申请2项发明专利,是国内木质活性炭行业中自主创新的典范企业。规模优势和技术创新推动公司的毛利率高于行业平均水平15-20个百分点。公司作为行业第一家率先上市后,将再添资本优势,行业领先优势将进一步凸显。

行业背景:环保标准提高和民用需求释放是行业发展两大驱动力。活性炭最广泛的应用领域是作为吸附剂使用。发达国家活性炭消费市场进入了成熟阶段,年需求增速3%-5%。中国消费市场处在导入期向成长期过渡的阶段,2002-2009年年均需求增速达到15%。未来随着国家环保标准的提高,家居等民用领域需求的释放,国内活性炭需求将保持较快增长势头。

募投项目投产将推动量利齐增。募投项目投产后,公司毛利率将提高到50%,每年消费量增长1万吨,共同推动未来两年净利润年增长70%以上。预测2010-2012年每股收益0.49、0.90、1.50元。

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